Центральный Банк России сегодня облагодетельствовал нашу экономику. Снизил ключевую ставку. Аж на 0,25 процентных пункта! Ну теперь заживём! Если бы. Специалисты считают установленную сегодня ЦБ планку в 14,25% далёкой от адекватной. Ибо экономика, которая и так находится в напряжении, стимула роста от такой «щедрости» ЦБ не получит. И довольно жестко высказываются по поводу проводимой главой регулятора Эльвирой Набиуллиной политики торможения экономики удержанием процентной ставки на больших высотах: «исходя из выступлений представителей Банка России, они бы и 20% поставили, потому что им надо, чтобы была сжатая инфляция. То, что экономика гибнет, им глубоко фиолетово».

По логике ЦБ, высокая ставка равно низкая инфляция. Ну в этом ключе, приблизительно, говорилось не раз. Но что на самом деле? А на самом деле, наиболее высокая инфляция, если посмотреть на другие страны, как раз там, где высокая ключевая ставка. А давайте посмотрим?

Зимбабве. Ключевая ставка: 35%. Экономика страны стагнирует с 2000-х и периодически испытывает приступы гиперинфляции.

Венесуэла. Экономика страны за десятилетие просела примерно на 80%. Венесуэла уже не первый год — лидер среди стран по уровню инфляции. В 2025 она превышает 170%. Ключевая ставка: 58,34%

Аргентина. Страна уже не первый год на грани дефолта. Производство сокращается, торговый дефицит растёт, а курс аргентинского песо девальвируется каждый год на десятки процентов. Ключевая ставка: 29%.

Нигерия. Ключевая ставка 27% почему-то не может обуздать инфляцию, которая находится на высоком уровне.

Малави. Инфляция в 2025 году держится на уровне чуть ниже 30%. Ключевая ставка: 26%.

Без обид, но экономически развитыми эти страны трудно назвать. Неужели нам место среди таковых?

А что там, где ключевая ставка находится на низком уровне? Вот такие страны находятся в ряду экономически развитых. И уровень инфляции там также низкий.

Банк Японии 16 июня поднял ключевую ставку с 0,75 до 1% — это максимальный показатель для японской экономики с 1995 года. Другая страна с ключевой ставкой 1% — это Таиланд. Решение о её снижении с 1,25% Банк Таиланда принял 25 февраля.

Мировой лидер по минимальным значениям ключевой ставки — Швейцария, где показатель зафиксирован на отметке 0%. Данный режим применяется в стране на протяжении почти двенадцати месяцев, начиная с 20 июня 2025 года. Решение не менять нулевой процент на заседании Швейцарского национального банка было озвучено 18 июня. В Фиджи центральный банк с марта 2020 года удерживает ставку в 0,25%, что было официально подтверждено на совещании 28 мая. Ещё один пример островной экономики с низким процентом — Сейшельские острова, где значение составляет 1,75% с апреля 2024 года. В перечень государств с ключевым параметром менее 2% включены также Дания и Швеция. Шведский центробанк с 1 октября 2025 года держит планку на уровне 1,75%. При этом датский регулятор 11 июня утвердил рост ставки с 1,6% до 1,85%, реагируя на повышение доходности депозитов Европейским центральным банком до 2,25% (+0,25 п.п.).

Разумеется, концепция ключевой ставки в её традиционном виде характерна далеко не для всех экономических моделей. Некоторые государства опираются на средние показатели межбанковских кредитов или депозитов. К примеру, по данным TradingView, Камбоджа ориентируется на средний процент по сберегательным счетам, в то время как Сингапур применяет систему таргетирования валютного курса. Тем не менее проведение параллелей с нашим текущим положением представляет определенный интерес. Важно заметить, что в описанных случаях регуляторы не препятствуют экономическому росту (в отличие от политики нашего ЦБ), а, напротив, стимулируют его динамичное развитие.

Мнения, высказываемые в данной рубрике, могут не совпадать с позицией редакции